怎么配资买股票 减持规则全面升级 严格规范大股东减持
4月12日怎么配资买股票，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”）。这是继2004年和2014年之后，国务院针对资本市场出台的第三个指导性文件，也是指引资本市场走向高质量发展、实现金融强国的纲领性文件。
“升级版”上市公司减持新规发布施行。被市场称为“史上最严”减持新规，将进一步防范绕道减持，严惩违规减持。
5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（以下简称《减持管理办法》）、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（以下简称《持股变动规则》），进一步加强对股东减持行为的规范，维护市场交易秩序。上述规则自发布之日起施行。
《减持管理办法》由规范性文件升级为规章，制度的稳定性将进一步增强。分析人士认为，减持新规有助于缓解减持对市场带来的冲击：大股东减持之前需要预披露，破发、破净、分红不达标等情形下不得通过集中竞价交易或者大宗交易减持股份，减持股份数量也受到限制，有利于新股稳扎稳打，减少转融通的冲击，也能减少限售股的冲击。
据悉，下一步，证监会将持续强化对股东减持行为的监管，严厉打击、从严惩处违规减持行为，维护市场交易秩序。
首次以规章形式亮相
减持制度是资本市场的一项重要基础性制度。近年来，证监会坚持资本市场一般规律与国情市情相结合，持续深化对股东减持行为的认识，不断评估完善减持制度，逐步形成较为成熟、相对稳定的制度架构，在维护市场稳定、保护中小投资者权益等方面发挥了积极作用。
2023年以来，离婚式减持、股东减持与分红挂钩等问题引发市场关注。为回应各方关切，证监会、交易所及时明确了相关监管政策，要求离婚分割后各方持续共同遵守原有的减持限制，要求控股股东、实际控制人在公司破发破净或者分红不达标情形下不得通过二级市场减持股份。从实践看，规范减持的新政策得到了市场的积极评价和认可。
《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出全面完善减持规则体系。《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出，严格规范大股东减持行为、有效防范绕道减持、严厉打击各类违规减持等举措。
为落实近期相关文件关于全面完善减持规则体系，严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持，坚决防范各类绕道减持等要求，证监会在《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（以下简称《减持规定》）基础上起草了《减持管理办法》，同步修订了《持股变动规则》。
《减持管理办法》首次以规章的形式亮相，法律位阶明显提升，权威性、约束力增强，有利于市场预期更加明确，是规范减持行为的基础性规则。
中航证券首席经济学家董忠云认为，违规减持行为有望减少，这有助于塑造良好的市场生态。一方面，严格的监管和处罚措施有助于维护市场的公平、公正，防止少数人通过不正当手段获取利益，损害其他投资者的合法权益。另一方面，良好的市场生态能够稳定市场，增强投资者的信心，吸引更多的长期投资者参与市场。
规范破发破净等情况下减持行为
《减持管理办法》共三十一条，总体保持了《减持规定》的基本框架和核心内容，将原有的规范性文件上升为规章，并针对市场反映的突出问题完善了相关内容。
大股东减持一直是减持制度的规范重点。《减持管理办法》从多个方面严格规范大股东减持，包括明确控股股东、实际控制人在破发破净、分红不达标等情形下不得通过集中竞价或者大宗交易减持，但减持集中竞价买入的股份或者因不存在相关情形已经披露减持计划的除外。增加大股东大宗交易减持前的预披露义务。要求大股东、实际控制人的一致行动人与大股东共同遵守减持要求。优化大股东禁止减持的情形，明确控股股东、实际控制人在上市公司和自身违法违规情形下不得减持，一般大股东在自身违法违规情形下不得减持。
这意味着，实际控制人一方面要做好公司市值管理，另一方面要提高分红，让投资者受益。实际上，自去年监管部门明确将上市公司大股东减持与破发、破净、分红等指标相挂钩以来，上市公司整体减持力度已经明显减小。在业内人士看来，《减持管理办法》出台后，上市公司主要股东减持将受到更为严格规范，后续无序减持情况将进一步减少。
全面封堵绕道减持行为
针对此前市场舆论比较关注的上市公司大股东通过离婚、解除一致行动关系、清算或分立等绕道减持行为，《减持管理办法》也进行相应修订，将有效防范绕道减持。
绕道减持行为是指股东通过非直接方式减持其持有的公司股份，以规避现行减持规定限制的行为。这些行为通常包括技术性离婚减持、转融通式减持等方式。
《减持管理办法》明确因离婚、法人或非法人组织终止、公司分立等原因减持股份后，相关方应当持续共同遵守减持限制，法律、行政法规、中国证监会另有规定的除外。明确一致行动关系解除后各方在6个月内继续共同遵守减持限制。明确协议转让后受让方锁定6个月，丧失大股东身份的出让方在6个月内继续遵守相关限制。明确司法强制执行、质押融资融券违约处置等按照减持方式的不同遵守《减持管理办法》，明确司法强制执行被动处置的预披露时点。禁止大股东融券卖出或者参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出。
财经评论员郭施亮认为，针对近年来频繁发生的“假离婚”绕道减持现象，这次的减持新规也进行了修补。在此次减持新规中，明确因离婚、解散、分立等分割股票后，各方持续共同遵守减持限制。通过这次的修补，估计未来A股上市公司“假离婚”现象会明显减少，也是对过去上市公司绕道减持行为的一次纠正。
违规减持责令购回并上缴价差
值得一提的是，《减持管理办法》还细化了违规责任条款，明确对违规减持可以采取“责令购回并向上市公司上缴价差”的措施；增加监管谈话、出具警示函等监管措施；细化应予处罚的具体情形，加大对违规减持的打击追责力度。这些具体的处罚措施和情形，提高了规则的可执行性，有助于震慑潜在的违规行为。
事实上，在实践中，自2024年以来，沪深交易所有越来越多的上市公司披露了违规减持股东承诺购回股份并上缴购回产生收益的相关公告。
4月19日，隆基绿能（601012）发布公告称，公司股东HHLR管理有限公司（以下简称“HHLR公司”）发布《简式权益变动报告书》，增持隆基绿能股票，并承诺在1个月内购回全部立案标的减持股份。公告发布当天，HHLR公司已完成首次购回，持股比例由4.98%增加至5%。此前，在2023年11月8日晚间，隆基绿能发布公告称，获悉股东HHLR公司于当日收到证监会下发的立案告知书，因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，根据相关法律法规，证监会决定对HHLR公司立案。
《减持管理办法》强化了大股东、董事会秘书的责任，要求上市公司大股东规范、理性、有序实施减持，充分关注上市公司及其中小股东的利益；要求上市公司董事会秘书定期检查大股东减持本公司股票的情况，发现违法违规的及时报告。
市场人士认为，减持股份责令购回机制能够起到及时纠正、矫正的效果，避免传统惩处手段相对较长的等待时间，让相关主体能够更快地减少或减轻违规减持造成的损失，缩短从立案到处罚再到违规影响消除的间隔时间。
此外，本次修订后的《持股变动规则》，吸收整合了《减持规定》中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确董监高离婚分割股票后各方持续共同遵守原有的减持限制；优化了禁止买卖股票的窗口期，支持董监高依法增持股份。
华西证券（002926）认为怎么配资买股票，减持新规的发布体现了对大股东和关键人员股份减持的监管在升级。在具体规则中，限制了特定的减持行为，同时强化披露要求，明确具体的处罚措施和情形，提高了规则的可执行性，有助于震慑潜在的违规行为。新规的制定和实施，有助于保护中小投资者的利益，避免因大股东无序减持而对股价造成不利影响，也防范内部人提前减持而对公司发展带来的不利影响，进而推动上市公司高质量发展，促进资本市场的稳定和健康发展。