股权基金杠杆 A股，冲上热搜！上交所重大调整，节后首日就施行

今年国庆大概是A股股民

最“不期待”的一个假期

大家都希望

A股的开门红一直来，不要停

10月6日

A股罕见地在假期冲上热搜

10月4日，经济学家任泽平发文称，预计A股开盘即收盘，可以早早下班，所以节前内部建议持股过节。

不过，A股休市

但港股和美股中概股的

超级行情依然持续

过去一周，截至10月4日收盘，恒生指数累计上涨10.42%，报收22736.87点；科技指数累计上涨17.38%，报收5227.13点；国企指数累计上涨11.73%，报收8156.50点。

此外，纳斯达克中国金龙指数也在过去一周上涨超11%，并连涨四周。自2023年2月1日以来，该指数首次收于8000点上方。

距离国庆后

A股首个交易日越来越近

牛市行情能否持续？

三大交易所

今日全网测试

近期，在一系列重磅政策发布下，A股市场强势反弹，9月24日至27日，连续四天全线放量大涨。9月30日是节前最后一个交易日，A股全天成交量超过2.6万亿元。

股市的火爆也对交易系统提出了更高要求，此前上海证券交易所交易系统在9月27日早盘的“爆单”行情下，曾出现“宕机”的情况。而继9月29日测试后，上交所将于10月7日再次开展全网测试，为相关机构开机验证提供连通性测试环境。同时，深交所也将于7日开展相关测试。

根据北交所此前公告，为保证节后交易正常进行，该所定于10月7日9:15至11:30进行交易系统联调测试。

据了解，沪深交易所此次测试是节假日后的例行测试，但在目前一天交易量超2.5万亿元的情况下，就显得格外重要。

此次参测单位包括上交所技术公司、上交所信息公司、相关核心机构以及券商等金融机构。测试所使用的证券账户、交易单元、指定交易等均以9月30日闭市后生产环境数据为基准，将模拟1个交易日的交易。同时也有消息，随着市场交易量不断放大，上交所也在研究进行设备扩容，具体方案也在讨论之中。

上交所大调整！

8日起施行

上交所10月6日发布《关于延长接受指定交易申报指令时间的通知》。接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。自2024年10月8日起施行。

对此，有券商人士分析称，关键词是“指定交易”，它不涉及交易制度的改变，对客户交易没有影响。此番时间的调整，主要目的是方便新增开户的指定交易申报、提高效率，这也是假期内开户量暴增的应对之策，算是上交所的系统优化。新的措施没有取消集合竞价，也不影响开盘时间。

根据上交所相关文件，指定交易是指，凡在本所市场进行证券交易的投资者，必须事先指定本所市场交易参与人，作为其证券交易的受托人，并由该交易参与人通过其特定的参与者交易业务单元参与本所市场证券交易的制度。每一个证券账户只能指定一个交易参与人。

对于上交所上述调整，有网民称，这意味着取消开盘9:15分至9:25分和收盘时14:57分至15点的开盘集合竞价时间。但从上交所的规则看，无论是集合竞价还是连续竞价，都是采用的指定交易，而上交所延长接受指定交易申报指令时间，并不涉及现有集合竞价交易规则变化，即开盘和收盘的集合竞价仍然存在。

重磅预告！

国新办将举行新闻发布会

据国新办网站，国务院新闻办公室将于2024年10月8日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑备介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。

此前，2024年9月24日（星期二）上午9时国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍了金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。

“924”国新会推出多项重磅政策，包括降准、政策利率下调、存量房贷降息、降二套首付比例、提高再贷款中央资金支持比例、续期“金融16条”等。从9月24日以来，A股、港股疯狂上涨。

牛市行情能否持续？

多家内外资机构发声

中信建投证券首席策略分析师陈果指出，随着金融政策组合拳出台，A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。目前市场情绪时隔3年重回高涨区，时隔4年重回亢奋区，当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，我们更应该以牛市思维做出投资决策。

火热的投资热情是否意味着市场过热和调整风险？陈果表示，从2015、2019和2020年的经验来看，情绪进入亢奋区后市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情的结束。以目前情绪指数位置来看，当前9月底的市场情绪相当于历史上2019年3月5日或者2020年7月7日。

德国电动汽车市场情况却更加黯淡。今年1至8月，德国电动汽车注册量同比增长了12.7%，但这一成绩得益于2024年初的注册量。德国电动汽车销量在8月份大幅下降了69%，7月份和6月份分别下降了37%和16%，部分原因是电动汽车补贴的退坡。

与往届相比，本届成都车展首发新车数量、新技术和品牌发布活动有所减少，但作为西南市场的风向标，也是今年下半年第一个A级车展，仍不失为洞悉车市变化的重要窗口。

各大外资机构也看好节后的市场。汇丰银行指出，A股市场的估值仍被低估了15%。该行基于基本面因素认为，未来仍有较大的上涨空间，并建议客户对中国市场保持关注。汇丰策略师阿拉斯泰尔·平德 (Alastair Pinder)将中国股票评级上调至增持，并表示“现在入市还不算太晚”。

摩根士丹利在最新的报告中也表示，得益于中国近期推出的多项财政和货币政策，中国股市有望在接下来几个月中再上涨10%～15%。

贝莱德也将中国股票的评级从中性上调至超配。贝莱德投资研究所表示，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。

新闻多看点

“超级牛散”被罚

呵护股市就要紧盯“关键少数”

近日，证监会公布了一份涉及两位“超级牛散”的罚单。王孝安、方士雄因为借用、出借证券的行为被证监会处以50万元的罚款。

所谓“超级牛散”，通常指那些在资本市场上大量持股，能够对个股价格造成显著影响的个人投资者。超级牛散现象是我国证券市场发展阶段的一个特有产物，这一群体通常更早投入资本市场，具有较一般股民更为丰富的投资经验。

长期以来，舆论对超级牛散的评价趋于两极。在欣赏者眼里，超级牛散有着高明的投资技巧，能够准确分析市场趋势，特别善于在市场波动较大或者存在不确定性的环境中寻找机会，通过其精准操作实现盈利，进而获得庞大的财富。而在批评者看来，超级牛散之所以能够更快地捕捉市场动态，缘于其自身的信息优势和资金优势，普通投资者则可能因信息获取能力有限而处于不利位置。更有甚者，这种不对称性和监管滞后给超级牛散利用资金优势操纵市场提供了可乘之机。

超级牛散被罚已经足够吸引眼球，网民关注的还有处罚的事由。

出借或借用他人证券账户是指个人或机构将其名下的证券账户提供给非账户持有人使用，或是使用他人的证券账户进行股票交易的行为。借用或出借证券账户可以让真正的交易者隐藏自己的真实身份，逃避监管机构的审查，很容易导致市场操纵、内幕交易等违法违规行为的发生。由于非法资金可以通过借用的证券账户进行频繁交易，掩饰资金来源，相关行为也可能牵涉更广泛的犯罪活动。

另外，借用账户的交易活动还会对账户名义持有人的信用记录造成负面影响，甚至导致其财产损失。同时，市场上的其他投资者也可能因为市场失真而受到伤害。因此，借用或出借证券账户这一行为在很多国家和地区都被视为违规操作，我国证券法也明令禁止。

但是，在许多投资者眼里，借用尤其是出借证券账户似乎不是一件什么大事。现实生活中，由于各种原因，违规使用他人证券账户或将本人证券账户违规提供给他人使用的情况并非个案。

根据证券法规定，出借或借用他人证券账户的，50万元已经是顶格处罚。市场人士认为，从现有的处罚案例来看，这类顶格处罚比较罕见，尤其是对出借人也顶格处罚更是罕见。

对一个似乎习以为常的现象动刀，而且刀锋所向，是众人眼里的市场宠儿“超级牛散”，显示监管层“长牙带刺”的监管理念正在落地生根。

8月16日，证监会发布的《2024年上半年证监会行政执法情况综述》透露，上半年共处罚“关键少数”约100人次，同比增长约40%，罚没约3.5亿元，同比增长约38%，市场禁入约27人次。包括财产罚、资格罚叠加适用，全面追究“关键少数”的职务责任和身份责任；严惩大股东等违法减持，让不负责任的“关键少数”付出沉重代价；严厉惩治“关键少数”利用身份优势操纵股价、内幕交易等违法违规行为。

毫无疑问，始终坚持“长牙带刺”、一以贯之严监严管是规范和繁荣我国资本市场的要诀。而为了突出从严导向和惩防并举，紧盯“关键少数”是不二法门。由于自身能量和影响力巨大，“超级牛散”自然也可视为“关键少数”的一部分。

过去超级牛散身上聚焦了不少光环，现在超级牛散被罚显然是一个教训。对于普通投资者来说，与其整天艳羡这些牛散，不如做个守规矩的市场参与者。毕竟，只有大家都遵守规则，这个市场的发展和繁荣才能持续。

【来源】中国经济网、上交所网站、每日经济新闻、证券时报、央视财经、中国证券报、21世纪经济报道、南都·湾财社、南方都市报等股权基金杠杆

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